Від’ємне зростання нафтогазових доходів РФ

Уряд Російської Федерацій у властивій йому манері на минулому тижні доповів про чергові перемоги на економічному фронті. Мовляв, за липень 2026 року нафтогазові доходи російського федерального бюджету склали рекордних 934 млрд рублів, що аж на 37% більше ніж у червні. І здавалось би, ось вона - мрія Путіна. Але, як виявилось, знову брехня.

Річ у тім, що в останній місяць кварталу російські нафтові компанії виплачують квартальний податок. За другий квартал він склав 396 млрд рублів. По факту, це залишковий ефект від війни в Ірані і високих цін на нафту у квітні та травні поточного року. І, якщо відняти цей квартальний податок від загальної суми доходів, то виходить, що місячні доходи федерального бюджету склали всього 539 млрд рублів, а це вже на 21% менше, ніж у червні.

Далі - більше. Російськи нафтовики в липні отримали за демпфером (механізмом пом’якшення коливань) 113 млрд рублів, це в 1,86 рази менше ніж у червні. Враховуючи, що виплати по демпферу компанії, в основному, використовують на ремонти нафтопереробних заводів, а удари України меншими не стали, то російський уряд вирішив зекономити на ремонтах НПЗ, зробивши ставку на імпорт палива.

Тобто, якщо прибрати демпфер та квартальний ефект, то вийде, що місячні нафтогазові доходи Російської Федерації в липні впали на 35,3%. Нагадаю, це при тому, що звітують про зростання на 37%.

Тепер серпень. Для російського бюджету він буде досить важким місяцем. Квартального ефекту вже не буде, як і рекордних цін на нафту. А от необхідність в ремонтах НПЗ після ударів Сил оборони України залишається. Крім того, наближається осінь, на яку перенесли планові ремонти НПЗ…

Звісно, російський диктатор Володимир Путін може почати ще одну війну на Близькому Сході лапами КВІР або хуситів, але в липні це не дуже допомогло.

В серпні ж за неспокійних хуситів взялись армія Саудівської Аравії та Йємену одночасно…

Тож перспективи серпня у РФ дедалі гірші: податкова ціна на нафту в липні (по ній будуть рахувати доходи бюджету за серпень) склала 59,02 долари за барель.

Ціна впала на 6,3% і виявилось, що загалом ціни на світовому ринку нафти і ціни на російську нафту – це все ж таки різні ціни. І їм можуть бути притаманні навіть протилежні тенденції.

Віталій Шапран, фінансовий аналітик, член Українського товариства фінансових аналітиків